کاوش های نوین در علوم محاسباتی و مدیریت رفتاری

کاوش های نوین در علوم محاسباتی و مدیریت رفتاری

نقش روش‌های اندازه‌گیری کارایی زنجیره ارزش در تبیین سودآوری و ارزش بازار شرکت: مقایسه رویکرد تابع مرزی تصادفی و روش تحلیل پوششی داده‌ها

نوع مقاله : مقاله پژوهشی

نویسنده
دانشیار گروه حسابداری، دانشکده علوم انسانی، دانشگاه ایلام
چکیده
برای موفقیت در بازار رقابتی لازم است شرکت در کوتاه‌مدت سودآوری داشته باشد و برای ذی‌نفعان در بلندمدت ارزش‌آفرینی کند؛ همچنین، همواره باید عملکرد مدیریت و استراتژی‌های آنان ارزیابی شود تا اطلاعات ارزشمندی برای استفاده کارا و اثربخش از منابع فراهم شود. منظور از کارایی زنجیره ارزش، هماهنگی و همگرایی هدفمند بین منابع و دارایی‌های مشهود و نامشهود شرکت با هدف ایجاد مزیت رقابتی پایدار است که تحت تأثیر دیدگاه‌ها، راهبرد‌ها و برنامه‌ریزی‌های مدیریت آن است. بر این اساس، ضرورت دارد روش‌های اندازه‌گیری کارایی زنجیره ارزش مورد تجزیه و تحلیل قرار گیرند و مطلوب‌ترین روش اندازه‌گیری برای بررسی عملکرد جاری و بلندمدت شرکت مشخص گردد. بنابراین، پژوهش حاضر به بررسی و مقایسه دقت اندازه‌گیری کارایی زنجیره ارزش با دو رویکرد تابع مرزی تصادفی و تحلیل پوششی داده‌ها پرداخته است و به این منظور با استفاده از تحلیل همبستگی و رگرسیون خطی چندمتغیره در نرم‌افزار استتا، از داده‌های 151 شرکت فعال در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی 10 ساله (1394-1403) برای آزمون فرضیه‌های پژوهش بهره گرفته شده است. نتایج پژوهش نشان داد بین کارایی زنجیره ارزش مبتنی بر تابع مرزی تصادفی و تحلیل پوششی داده‌ها همبستگی مثبت و قوی وجود دارد. نتایج برآورد این متغیر بر اساس هر دو رویکرد با بازده دارایی‌های شرکت همبستگی مثبت دارد، البته ضریب همبستگی بین بازده دارایی‌ها و کارایی مبتنی بر تحلیل پوششی داده‌ها قوی‌تر است. همچنین تحلیل همبستگی بین شاخص‌های سودآوری و کارایی زنجیره ارزش نشان داد بازده دارایی‌ها شاخص مطلوب‌تری برای اندازه‌گیری عملکرد مالی کوتاه‌مدت است. بر اساس نتایج، همبستگی بین کارایی زنجیره ارزش و ارزش بازار سهام در رویکرد تابع مرزی تصادفی بیشتر است. علاوه براین، نتایج نشان داد کارایی زنجیره ارزش در هر دو رویکرد بر بازده دارایی‌ها تأثیر مثبت دارد، در حالی‌که فقط کارایی زنجیره ارزش مبتنی بر تابع مرزی تصادفی موجب افزایش ارزش بازار شرکت می‌شود.
کلیدواژه‌ها
موضوعات

عنوان مقاله English

The role of value chain efficiency measurement methods in explaining a company's profitability and market value: comparing the stochastic frontier function and the data envelopment analysis

نویسنده English

Behrooz Badpa
Associate Professor, Department of Accounting, Faculty of Humanities, Ilam University
چکیده English

To succeed in a competitive market, a company must be profitable in the short term and create value for stakeholders in the long term; also, in order to control and direct the company optimally, the performance of management and their strategies must always be evaluated to provide valuable information for the efficient and effective use of resources. Accordingly, it is necessary to analyze the methods of measuring value chain efficiency and determine the most desirable measurement method for examining the current and long-term performance of the company. Therefore, the present study has investigated and compared the accuracy of measuring value chain efficiency based on stochastic frontier function and based on data envelopment analysis. For this purpose, using correlation analysis and multivariate linear regression in Stata software, data from 151 companies active in the Tehran Stock Exchange over a 10-year period (2015-2024) were used to test the research hypotheses. The results of the research showed that there is a strong positive correlation between the efficiency of the value chain based on the stochastic frontier function and the data envelopment analysis, but the efficiency data based on the stochastic frontier function approach is more consistent with the realities of the Iranian industry and economy. The results of estimating this variable based on both approaches have a positive correlation with the company's return on assets, although the correlation coefficient between return on assets and efficiency based on data envelopment analysis is stronger. The correlation between value chain efficiency and stock market value is also higher in the stochastic frontier function approach. The results also showed that value chain efficiency in both approaches has a positive effect on return on assets, while only value chain efficiency based on the stochastic frontier function increases the market value of the company.

کلیدواژه‌ها English

Value chain efficiency
stochastic frontier function
data envelopment analysis
financial performance
firm value
بادپا، بهروز و محمدولی، احمد. (1402). تأثیر گرایش کارآفرینانه بر کارایی زنجیره ارزش درون‌شرکتی در بورس اوراق بهادار تهران. مجله پژوهش‌های کارآفرینی، 2(3)، 53-72.  https://doi.org/10.22034/jer.2023.2015847.1063
بادپا، بهروز؛ ناصری، مهدیس و قنبری، امین. (1402). تأثیر عملکرد زنجیره ارزش شرکت بر عملکرد و پایداری مالی، ابعاد درماندگی مالی و تداوم فعالیت. دانش حسابداری مالی، 10(3)، 41-71.
جهانخانی، علی و طالبی، محمد (1378). بررسی و نقد انواع شاخصهای نقدینگی شرکت‌ها. مجله تحقیقات مالی، 4(13)، 6-31.  
جهانخانی، علی و پارسائیان، علی (1380). مدیریت مالی. جلد دوم. تهران: انتشارات سمت.
ستایش، محمدحسین؛ کاظم‌نژاد، مصطفی و ذوالفقاری، مهدی (1387). بررسی تأثیر مدیریت سرمایه در گردش بر سودآوری شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. مطالعات تجربی حسابداری مالی، 6 (23)، 43-65.
شریف‌آزاده، محمدرضا و بصیرت، مهدی. (1392). تخمین کارایی فنی صنعت لوله‌های گاز و نفت ایران بر اساس برآورد تابع مرزی تصادفی. دوفصلنامۀ علمی مطالعات و سیاست‌های اقتصادی، 9 (2)، 181-200.
صدیقی، روح‌اله و ریاحی، محبوبه (1396). ارزیابی تأثیر مدیریت جریان مالی زنجیره تأمین بر عملکرد شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. مطالعات تجربی حسابداری مالی، 14 (56)، 133-154.
عثمانی، محمدقسیم و قاسم‌زاده، علی. (1388). حسابداری صنعتی (جلد اول). چاپ هفتم. نشر ترمه.
 
Abbasi, E., & Tamoradi, A. (2020). The effect of customers concentration on company risks. Iranian Journal of Finance, 4(2), 19-39. https://doi.org/10.22034/ijf.2020.227184.1118
Amerirad, B., Cattaneo, M., Kenett, R. S., & Luciano, E. (2023). Adversarial artificial intelligence in insurance: from an example to some potential remedies. Risks, 11(1), 20.
Arkhipova, Y. (2018). Integration of production as a way to improve the financial stability of non-ferrous metallurgy enterprises in the Far Eastern region of Russia. In E3S Web of Conferences (Vol. 56, p. 04005). EDP Sciences.
Badpa, B., & Mohamadvali, A. (2023). The effect of entrepreneurial orientation on the intra-firm value chain efficiency in Tehran stock exchange. Journal of Entrepreneurship Research, 2(3), 53-72. [In Persian].  https://doi.org/10.22034/jer.2023.2015847.1063
Badpa, B., Naseri, M., & Ghanbari, A. (2023). The effect of company's value chain performance on financial performance and stability, dimensions of financial distress and going concern. Financial Accounting Knowledge10(3), 41-71. [In Persian]. https://doi.org/10.30479/jfak.2023.19311.3123
Becker-Blease, J. R., Kaen, F. R., Etebari, A., & Baumann, H. (2010). Employees, firm size and profitability in U.S. manufacturing industries. Investment Management and Financial Innovations, 7, 7-23. https://www.econbiz.de/Record/employees-firm-size-and-profitability-in-u-s-manufacturing-industries-becker-blease-john/10003968739
Blocher, E., Stout, D., & Cokins, G. (2009). Cost management: A strategic emphasis. McGraw-Hill, Irwin, 5th edition. https://www.amazon.com/Blochers-Stouts-Cokinss-Management-fifth/dp/B003NM61NW
Bourgeois, L. J. (1981). On the measurement of organizational slack. The Academy of Management Review, 6(1), 29-39. https://doi.org/10.2307/257138
Charnes, A., Cooper, W.W., & Rhodes, E. (1978). Measuring the efficiency of decisionmaking units. European Journal of Operational Research, 2(6), 429-444. https://doi.org/10.1016/0377-2217(78)90138-8
Chen, Y., & Cook, W. D., & Zhu, J. (2010). Deriving the DEA frontier for two-stage processes. European Journal of Operational Research. Elsevier, 202(1), 138-142. https://doi.org/10.1016/j.ejor.2009.05.012
Citraresmi, A. D. P., & Wahyuni, E. E. (2018). Implementation of hazard analysis and critical control point (HACCP) in dried anchovy production process. In IOP Conference Series: Earth and Environmental Science, IOP Publishing, 131(1), 012021.
Dahmash, F. N., Alshurafat, H., Hendawi, R., Alzoubi, A. B., & Al Amosh, H. (2023). The retained earnings effect on the firm’s market value: Evidence from Jordan. International Journal of Financial Studies11(3), 89. https://doi.org/10.3390/ijfs11030089
Dutta, S., Narasimhan, O., & Rajiv, S. (1999). Success in high-technology markets: Is marketing capability critical? Marketing Science, 18(4), 547-568. https://doi.org/10.1287/mksc.18.4.547
Dyshkantiuk, O., & Markovska, A. (2021). Restaurant business in the convention of the COVID-19 pandemic: ways out of the crisis. Black sea economic studies, 63, 20-23. https://doi.org/10.32843/bses.63-3
Eisenhardt, K. M. & Martin, J. A. (2000). Dynamic capabilities: What are they? Strategic Management Journal, 21(10-11), 1105-1121. https://www.jstor.org/stable/3094429
Fang, E., Palmatier, R. W., & Steenkamp, J. B. E. (2008). Effect of service transition strategies on firm value. Journal of Marketing, 72(5), 1–14. https://doi.org/10.1509/jmkg.72.5.001
Gali, N. K. (2018). Effect of entrepreneurial orientation on firm performance and failure: A longitudinal analysis. Doctoral thesis, Durham University. http://etheses.dur.ac.uk/12618/
Grima, S., Hamarat, B., Özen, E., Girlando, A., & Dalli-Gonzi, R. (2021). The relationship between risk perception and risk definition and risk-addressing behavior during the early COVID-19 stages. Journal of Risk and Financial Management, 14(6), 1-26. https://doi.org/10.3390/jrfm14060272
Gruca, T. S., & Rego, L. L. (2005). Customer satisfaction, cash flow, and shareholder value. Journal of Marketing, 69(3), 115-130. https://doi.org/10.1509/jmkg.69.3.115.66364
Hapsari, D.W., Yadiati, W., Suharman, H., & Rosdini, D. (2023). The mediating impact of value chain in the link between corporate governance and SOE’s performance. Australasian Accounting, Business and Finance Journal, 17(2), 75-85. https://doi.org/10.14453/aabfj.v17i2.06
Harmsen, H., & Jensen, B. (2004). Identifying the determinants of value creation in the market: A competence-based approach. Journal of Business Research, 5(5), 533–547. https://doi.org/10.1016/S0148-2963(02)00319-3
Heba, A. G., Ahmed, S., & Rabab, A. (2021). Conventional determinants of corporate payout policies in the Egyptian stock market. American Journal of Industrial and Business Management, 11, 1089-1112. https://doi.org/10.4236/ajibm.2021.1111066
Huselid, M. A., Jackson, S. E., & Schuler, R. S. (1997). Technical and strategic human resources management effectiveness as determinants of firm performance. Academy of Management Journal, 40(1), 171–188.  https://doi.org/10.2307/257025
Hutahayan, B. (2020). The mediating role of human capital and management accounting information system in the relationship between innovation strategy and internal process performance and the impact on corporate financial performance. Benchmarking: An International Journal, 27(4), 1289-1318. https://doi.org/10.1108/BIJ-02-2018-0034
Jahankhani, A., & Parsayian, A. (2000). Fundamentals of managerial finance. Tehran: Samt Publishing. [In Persian].
Jahankhani, A., & Talebi, M. (1999). Reviewing and criticizing various types of liquidity indicators of companies. Financial Research Journal, 4(13), 6-31. [In Persian].  https://dor.isc.ac/dor/20.1001.1.10248153.1378.4.14.1.1
Luo, X., & Bhattacharya, C. B. (2006). Corporate social responsibility, customer satisfaction, and market value. Journal of Marketing, 70(4), 1–18.
Luo, X., & Homburg, C. (2008). Satisfaction, complaint, and the stock value gap. Journal of Marketing, 72(4), 29-43. https://doi.org/10.1509/jmkg.72.4.029
Mathuva, D. (2010). The influence of working capital management on corporate profitability. A survey of Kenya listed firms. Research Journal of Business Management, 4(1), 1-11.
Mishenina, H. A., Kirichenko, D., & Puzemsky, V. (2021). COVID-19 impact on the company’s development: a case of UNIT.City. Health Economics and Management Review, 2(2), 58-70. https://doi.org/10.21272/hem.2021.2-06
Mistrean, L. (2021). Customer orientation as a basic principle in the contemporary activity of the bank. Journal of Public Administration, Finance and Law, 10(21), 39-51. https://doi.org/10.47743/jopafl-2021-21-05
Mutiso, A., & Mwangi, P. (2019). The effect of receivables management on performance of small and medium scale manufacturing firms in Kiambu County, Kenya. International Journal of Economics, Commerce and Management, 7(8), 834-849. http://repository.kyu.ac.ke/handle/123456789/657
Nath, P., Nachiappan, S., & Ramanathan, R. (2010). The impact of marketing capability, operations capability and diversification strategy on performance: A resource-based view. Industrial Marketing Management, 39, 317–329.
Narasimhan, O., Rajiv, S., & Dutta, S. (2006). Absorptive capacity in high-technology markets: The competitive advantage of the haves. Marketing Science, 25(5), 510-524. https://doi.org/10.1287/mksc.1060.0219
Nordberg, M., Campbell, A., & Verbeke, A. (2003). Using customer relationships to acquire technological innovation: A value-chain analysis of supplier contracts with scientific research institutions. Journal of Business Research, 56(9), 711-719.
Osmani, M. GH., & Ghasemzadeh, A. (2009). Cost accounting (1st volume). 7th Edition. Publication of Termeh, Iran. [In Persian].
Peel. M. J., & Wilson, N. (1996). Working capital and financial management practices in the small firm sector. International Small Business Journal: Researching Entrepreneurship, 14, 52–68. https://doi.org/10.1177/0266242696142004
Porter, M. E. (1991). Towards a dynamic theory of strategy. Strategic Management Journal, 12, 95–117. http://dx.doi.org/10.1002/smj.4250121008
Salek, G. J. (2005). Account receivables management. Best practices journal, l(10), 15-25. https://www.amazon.com/Accounts-Receivable-Management-Best-Practices/dp/0471716545
Sedighi, R., & Riahi, M. (2017). Assessment the effect of financial supply chain management on performance of listed companies in Tehran stock exchange. Empirical Studies in Financial Accounting, 14(56), 133-154. [In Persian].
Setayesh, M., Kazemnejad, M., & Zolfaghari, M. (2008). The effects of working capital management on the profitability of the firms listed in Tehran Stock Exchange. Empirical Studies in Financial Accounting, 6(23), 43-65. [In Persian].    https://dor.isc.ac/dor/20.1001.1.28210166.1387.6.23.3.8
Sharif-Azadeh, M. R., & Basirat, M. (2014). Estimating technical efficiency of Iranian oil and gas pipe manufacturing industry using stochastic frontier function estimation. The Journal of Economic Studies and Policies, 24, 181-200. [In Persian]
Siro, B., & Miroga, J., (2025). Accounts receivable management practices and financial performance of small and medium enterprises in Kisii CountyInternational Journal of Finance, CARI Journals Limited, 10(4), 81-97. https://doi.org/10.47941/ijf.2721
Smith, A. D., Rupp, W. T., & Motley, D. (2013). Corporate reputation as strategic competitive advantage of manufacturing and service-based firms: multi-industry case study. International Journal of Services and Operations Management, Inderscience Enterprises Ltd, 14(2), 131-156. https://doi.org/10.1504/IJSOM.2013.051826
Sun, W., & Cui, k. (2012). Value chain capability, value strategies and firm default risk. Journal of Financial Services Marketing, 17, 301-315.
Sun, W., Ding, Z., & Price, J. (2020). Board structure and firm capability: An environment embedded relationship between board diversity and marketing capability. Industrial Marketing Management, 90, 14–29. https://doi.org/10.1016/j.indmarman.2020.06.010
Terelak-Tymczyna, A., Bachtiak-Radka, E., Grzesiak, D., & Jardzioch, A. (2023). Comparison of the classic and hybrid production methods with the use of SLM taking into account the aspects of sustainable production development. Advances in Science and Technology. Research Journal, 17(1), 94-107. https://doi.org/10.12913/22998624/156916
Teece, D. J., Pisano, G. & Shuen, A. (1997). Dynamic capabilities and strategic management. Strategic Management Journal, 18, 509-533. https://doi.org/10.1142/9789812834478_0002
Vuković, B., Peštović, K., Mirović, V., Jakšić, D., & Milutinović, S. (2022). The analysis of company growth determinants based on financial statements of the European companies. Sustainability14(2), 770. https://doi.org/10.3390/su14020770
Widuhung, S. D., & Machmud, A. (2022). Indonesian islamic banking in mastering the global halal value chain: Opportunities and challenges from economics and legal aspects. Journal Ekonomi, Manajemen, Akuntansi dan Keuangan, 3(4), 1343-1352. https://doi.org/10.53697/emak.v3i4.600
Wu, S., Zhang, H., Tian, Y., & Shi, L. (2021). Financial distress warning: an evaluation system including ecological efficiency. Discrete Dynamics in Nature and Society, 2021, 1-9. https://doi.org/10.1155/2021/5605892
Zhang, Y., & Zhang, X. (2016). The effect of entrepreneurship orientation and e-commerce on business performance: A role of network capabilities in China. Journal of Chinese Entrepreneurship, 4(2), 132-142. https://doi.org/10.1108/17561391211242744

مقالات آماده انتشار، اصلاح شده برای چاپ
انتشار آنلاین از 06 اسفند 1404

  • تاریخ دریافت 06 آذر 1404
  • تاریخ بازنگری 26 بهمن 1404
  • تاریخ پذیرش 06 اسفند 1404